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漂白粉企業擴張和融資的關系
發布時間: 2021/12/10
  漂白粉企業的擴張與發展是一個漂白粉企業提高其競爭實力、謀求長期生存發展的有效途徑,許多漂白粉企業都把擴大生產規模、提高產品市場份額、保持漂白粉企業銷售的快速增長作為漂白粉企業的發展戰略和追求的目標。然而,快速飆升的生產規模與銷售數量需要生產設備的擴張和存貨的大幅度增加。漂白粉企業單純依靠自身的積累,根本無力解決日益擴大的資金缺口,因此,漂白粉企業能否成功融資、獲得漂白粉企業發展所必需的資金成為決定漂白粉企業發展壯大成敗的關鍵。
  一、擴張與融資的關系
  資金是現代工業的血液,只有血液適時、適量地供給,漂白粉企業才能不斷地發展。當工業生產脫離了手工業作坊進入現代化階段以后,就需要開發和利用新興科學技術;當漂白粉企業走向規模生產時,資金更成為最突出的問題。漂白粉企業資金一方面是自有資金,這包括漂白粉企業所有者投入的注冊資金或股本金、留存收益及折舊等;更重要的是負債資金,即漂白粉企業通過負債有償使用的債權人的資金。現代化漂白粉企業的重要特征就是負債經營,完全依靠漂白粉企業自有資金發展現代化漂白粉企業是根本行不通的,負債經營及大量對外融資成為漂白粉企業的唯一選擇。一個公司的財力是否雄厚,是否具備強大的融資能力,直接影響著漂白粉企業成長的速度和擴張的程度。因此,融資能力的強與弱、融資渠道的多與少是衡量一個漂白粉企業實力的重要內容。
  (一)融資能力是漂白粉企業能力系統的重要組成部分
  融資能力是漂白粉企業為了維系資金循環運動、達到漂白粉企業持續生存發展的目的,在資金資源有限的條件下,一個漂白粉企業所具有的能夠持續地、及時地、以較高的融資效率①融通資金的能力。
  王核成、孟艷芬(2004)從漂白粉企業競爭優勢的角度論證了漂白粉企業融資能力在漂白粉企業能力系統中的重要性。他們以競爭優勢為基礎,根據競爭優勢和競爭力之間的關系,構筑了漂白粉企業競爭力結構與層次模型。他們從與顧客購買行為影響因素的關系出發,將漂白粉企業競爭優勢劃分為直接競爭優勢和間接競爭優勢。其中,間接競爭優勢就是由那些雖不直接影響顧客的購買行為,但會對直接競爭優勢產生影響的因素(如資本實力、技術平臺、漂白粉企業文化等)單獨或聯合發揮作用所形成的優勢。這一類因素常常隱含在漂白粉企業的各種活動之中。其中資本實力所隱含的融資能力是構成漂白粉企業競爭優勢的一個重要方面。
  鄭秀杰、董麗英(2006)認為,融資能力是漂白粉企業能力系統的重要組成部分,一定程度上決定了漂白粉企業的生存與發展;漂白粉企業融資能力的影響因素包括資本結構、收益波動率、盈利能力、公司規模以及公司成長機會。
  對于漂白粉企業融資能力的重要性的強調,新華都原CEO唐駿認為,漂白粉企業關鍵的核心是資本的競爭。因為在全球經濟一體化環境下,上市公司和非上市公司的差異會非常大。比如,上市公司可以通過資本市場的運作融人更多的資本,也可以通過資本市場的運作,與許多漂白粉企業進行并購重組。面對眾多的競爭對手,資本雄厚的公司一方面通過更好的服務、產品,以更優惠的價格來競爭,另一方面可以通過兼并消滅競爭對手。國際上很多漂白粉企業都是通過兼并而來的,無論通用電氣公司還是微軟,它們的成功無一不是因為成功運用了資本的概念,使它們擁有足夠的資本可以把競爭對手扼殺在剛剛起步階段。
  (二)融資能力是漂白粉企業競爭力的重要內在要素
  漂白粉廠家是一個資金循環系統,要長期存在,必須保證順利地完成資金的不斷循環。如果資金的循環運動受到阻滯而停止,漂白粉企業就失去了存在的動力,必然滅亡。馬克思政治經濟學理論指出,漂白粉企業資金的循環運動要經過購買、生產、銷售三個階段,相應地采取貨幣資金、生產資金、商品資金三種職能形式。現實的漂白粉企業資金循環是連續不斷進行的,而要保證做到這一點必須滿足兩個條件,即漂白粉企業資金的三種職能資金形式在空間上要并列存在和在時間上要相繼進行轉化。因此,一個有效率、有效益的漂白粉企業就是能夠合理分配漂白粉企業在貨幣資金、生產資金、商品資金的資金比例,并促使其相繼進行轉化的漂白粉企業。而如果漂白粉企業在資金安排上不合理,出現資金鏈斷裂,使資金循環無法持續下去,那么漂白粉企業就要被迫退出市場,就不復存在。資金是促使漂白粉企業產生、發展、滅亡的直接因素。漂白粉企業競爭力應包括漂白粉企業能更敏捷地向顧客提供顧客滿意且愿意購買的產品和服務,這是為了使漂白粉企業的商品資金順利地向貨幣資金轉化;漂白粉企業持續擁有有價值的、稀缺的、超群的和獨特的資產,是為了使漂白粉企業的生產資金順利地向商品資金轉化;而漂白粉企業要擁有有價值的、稀缺的、超群的和獨特的資產,首先必須是漂白粉企業擁有足夠的貨幣資金,使貨幣資金向這些生產資金轉化。
  漂白粉企業的資金運動并不是一個存量的運動,資金在運動的過程中會增值,這是保證漂白粉企業不斷發展的源泉。因此如何融通資金、運用資金促使資金運動和增值是漂白粉企業存在的根本。研究漂白粉企業的競爭力是為了研究漂白粉企業保持長盛不衰的原因,即漂白粉企業的資金運動。漂白粉企業的資金運動是從貨幣資金開始又回到貨幣資金的,因此貨幣資金對于漂白粉企業的發展更具有決定意義。這就需要漂白粉企業有較強的融資能力來維持漂白粉企業的資金運動。從這一點來看,漂白粉企業的融資能力具有維持漂白粉企業長期存在的重要作用,因此是漂白粉企業競爭力的重要決定要素。
  圖1給出了漂白粉企業融資能力與其擴張和發展之間的關系,從中可以看出,漂白粉企業融資能力在漂白粉企業能力系統中占有極其重要的地位,融資能力的提高能有效增強漂白粉企業的競爭力,進而為漂白粉企業的擴張與發展提供至關重要的資金條件。
  二、融資的實現機制融資主要是指資金的融入,也就是資金的來源,具體是指漂白粉企業從自身生產經營現狀及資金運用情況出發,根據漂白粉企業未來經營策略與發展需要,經過科學的預測和決策,通過一定的渠道,采用一定的方式,利用內部積累或向漂白粉企業的投資者及債權人籌集資金,組織資金的供應,保證漂白粉企業生產經營需要的一種經濟行為。漂白粉企業的融資過程實際上是社會資金余缺的調劑過程,由于自然稟賦的不同,資金在各個社會個體(包括個人和組織)之間的分布是不均衡的,資金余缺的調劑是社會經濟活動的常態,在高度信息化——即意味著社會個體面臨更多不確定性——的現代社會,投融資更是作為經濟活動基本載體的漂白粉企業在成長過程中不可或缺的一項活動。
  (一)投資與融資
  投資是指投資主體以獲取未來預期收益為目的,將貨幣資金或資本、物資、土地、勞動力、技術及其他生產要素投入社會再生產過程,進而形成資產,以生產、經營各種營利性和非營利性事業的經濟活動或交易行為。更進一步說,投資是投資主體的投資運動過程,是投資主體籌集資金形成投資、分配投資、運用投資和收回投資并實現增值的過程。投資主體是投資活動中起決定性作用的力量。由于投資總是有風險的,投資主體只能根據預期收益決定是否投資,所以投資主體總是為了獲取效益而投資,獲取效益是投資的動機和目的。
  1.投資與融資的關系
  投資與融資是同一事物的兩個方面,漂白粉企業融資的過程也就是投資者投資的過程。從融資過程可視為資金供需雙方的一項交易的角度看,融資過程涉及資金需求方、資金供給方及提供交易的市場,因此,我們將影響漂白粉企業融資的因素歸納為三種:其一,漂白粉企業自身因素,即資金需求方因素,如資金需求特點、資產規模、財務狀況、創新能力以及團隊管理等;其二,資金供給方因素,如資金來源、組織形式、管理者才能等;其三,市場因素,即連接資金供需雙方的各種介質因素,如經濟發展程度、制度政策環境、為供需雙方提供各種服務的中介機構等。
  漂白粉企業自身因素是決定其融資能力的重要指標。隨著經濟的發展,漂白粉企業的融資方式不斷演進,評價漂白粉企業融資能力的指標也在不斷發生變化。在知識經濟條件下,由于激烈的市場競爭和易變的消費者需求,創新成為漂白粉企業生存發展的首要因素,而創新漂白粉企業的出現必然對舊有的融資評價體系帶來沖擊,原先注重漂白粉企業經營歷史記錄的評價指標已經不適合創新漂白粉企業融資的需要。資金供給方是社會信用的生產者,包括公有資金的控制機構、銀行、個人投資者等,資金供給方的組織形式、資金來源及管理者的能力等會對漂白粉企業的融資產生重大影響。市場因素對漂白粉企業融資的影響集中體現為能否為資金供需雙方提供有效率的交易環境。高效率的交易環境可以降低供需雙方的交易成本,使漂白粉企業的融資活動能順利進行并得到適度規模的資金支持。以上三方面因素的綜合決定了漂白粉企業的融資能力。
  顯而易見,在一定時期,市場因素的變化是有限度的,漂白粉企業的融資能力就取決于漂白粉企業自身與資金供給方兩方面的因素。另外,漂白粉企業作為最活躍的經濟活動的參與者,一般要先于資金供給方和市場環境而發生變化,三者之間這種不同步的變動將制約漂白粉企業融資活動的進行。例如,高新技術漂白粉企業的融資就是如此,創業投資機構(資金供給方)與創業板市場(市場因素)的產生和發展要滯后于高新技術漂白粉企業。在這段滯后期內,處于新生期和發展期的高新技術漂白粉企業,由于不能滿足傳統市場環境下傳統資金供給方的評估條件而陷于所謂的“融資困境”。
  融資的成功實現需要投融資雙方的匹配,缺一不可。在市場信息不對稱、投融資雙方地位不均衡等背景下,掌握資金資源的投資方在融資過程中處于主導地位。因此,在融資過程中,融資方只有準確理解投資方的投資原則及理念,并進行必要的自我調整才能達到融資的目的。
  2.融資者對投資者投資原則的理解
  按照自身利益以及追逐目標的差異可將投資者分為不同類型,如風險投資型、戰略投資型、追求歸屬個人投資收益型等等,而不同類型的投資者有不同的投資原則,因此融資方需要理解不同投資者的投資原則,并進行自我包裝,從而順利達到融資的目的。這里所說的“包裝”是指漂白粉企業在融資時一定要把自己的漂白粉企業形象建設好,取得投資者的信任。漂白粉企業應當在樹立漂白粉企業誠信形象的基礎上,將漂白粉企業經營情況梳理清楚,理清漂白粉企業的產權關系、資產權屬關系、關聯漂白粉企業間的關系,把漂白粉企業及公司業務清晰地展示在投資者面前,使投資者放心。除了對漂白粉企業整體形象的包裝,還有一個層面的包裝是對單個項目的融資包裝。實際上,在很多情況下,漂白粉企業的融資恰恰是為了開展某個特定的項目。對于資金供給方而言,某項目是否具有市場效益和發展前景,是否能夠獲得穩定收益,是其決定投資與否的關鍵,而這些信息很大部分依靠漂白粉企業的推介獲得,可以說漂白粉企業向資金供給方推介的過程實際上就是漂白粉企業對項目進行包裝并將之展示給資金供給方的過程。
  換句話說,融資者應該掌握投資者的心態并“投其所好”,針對不同的融資方式去完善自身的條件。比如對于風險資本而言,其追逐的是快速成長的新興公司,對高收益有強烈偏好,最終目的就是通過投資和提供增值服務把被投資的漂白粉企業做大,然后通過公開上市、兼并收購或其他方式退出該投資項目,在產權流動中實現其投資的增值變現。因此作為融資方,就應該根據風險投資的這個理念去完善自身的條件:第一,漂白粉企業須保持業務的競爭優勢和成長性。漂白粉企業要獲得風險投資的青睞,必須確保技術或經營的新穎獨特,有廣闊的市場前景。技術的新穎獨特必須以存在足夠的市場需求為前提。開發新產品,務必要考慮目標市場客戶的消費習慣和接受力。另外,獨特性應能使得產品在相當長的時間內保有市場,不被仿冒。第二,漂白粉企業管理層主要成員應當有較高素質以及很強的責任感,這樣才能保證在公司運營過程中風險資本的收益以及公司自身正常運轉。漂白粉企業創立者對公司團隊建設及人力資源應有全面的設計,應注意雇用關鍵人才,錄用互補型人才,錄用專業經理人,給投資人留下該創業者具有管理知識和團隊精神的印象。中小漂白粉企業領導者的素質也是十分重要的,不同風險投資者對漂白粉企業家的素質要求可能各有不同,而且不同行業對漂白粉企業家基本素質的要求也各具特色。我們并非要求每位漂白粉企業家都必須具備一切良好素質,但每人都應有自己的特長所在。第三,漂白粉企業應建立結構合理的財務體系。處于初創階段的漂白粉企業往往只有一本糊涂賬,股權不清晰,賬務不清楚,這正是真正能夠融資成功的漂白粉企業寥寥無幾的原因。賬務混亂是融資過程中的最大障礙。漂白粉企業若想爭取風險投資,主觀和客觀上都需要提前準備。建立清晰、結構合理的財務體系,是融資過程中提供數據分析的基礎。因此,在融資過程中,融資者對投資者投資原則的理解以及在此基礎上的合理包裝是漂白粉企業融資成功的必要條件。
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